新华财经北京10月30日电 债市周一（10月30日）小幅走强，此前多项财政举措带来的供给担忧逐渐被消化，长债率先回暖，国债期货全线收涨、中长端收益率平均回落0.5-1BP；央行公开市场到期量较大，当日净回笼叠加月末将至，隔夜资金走高。
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机构认为，后续总体流动性取决于宽财政对宽信用的引导，在多政策目标下，央行的配合更多在于发行工作的顺利推进，而非市场注重的发行环境和成本的问题。财政转向积极，后续可能会看到还有降准降息，建议债市把握好时间窗口，转向防御。
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【行情跟踪】
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国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至发稿，10年期国开活跃券230210收益率下行0.5BP至2.775%，5年期国开活跃券230208收益率下行1BP至2.59%，30年期国债活跃券230009收益率下行0.25BP报3.0075%。
中证转债指数收盘涨0.12%，润达转债、天赐转债、亚康转债、上声转债、新致转债涨幅居前，分别涨9.11%、8.61%、7.08%、6.38%、6.09%。跌幅方面，金农转债、天康转债、北方转债、法兰转债、赛轮转债跌幅居前，分别跌17.57%、14.76%、3.15%、2.57%、2.43%。
交易所地产债走势分化，“16金地02”涨超13%，“21金地01”、“20龙湖02”涨超5%，“21金地03”涨超3%，“20万科02”涨超2%；“22龙湖02”跌超14%，“22万科01”、“20万科04”跌超3%，“21旭辉02”跌超1%。此外，“22不动01”涨超14%，“金安A2”涨超10%，“18GLPR1”涨超7%。
【一级市场】
农发行2期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行3年、5年期金融债中标收益率分别为2.4911%、2.6299%，全场倍数分别为3.56、3.34，边际倍数分别为1.37、1.57。中债农发债到期收益率数据显示，10月27日，3年期农发行债到期收益率为2.5543%，5年期农发行债到期收益率为2.6945%。
内蒙古自治区1期地方债中标结果显示，10年期“23内蒙古债36”中标利率3.04%，全场倍数20.1，边际倍数1.13。
【海外债市】
北美市场方面，美债收益率高位整理，周一亚市交易时段，10年期美债收益率最新报4.869%，上行2.4BPs，2年期美债收益率上行1.5BP至5.027%。有分析认为，9月的通胀下行速度放慢，潜在价格上涨提速，但不足以促使美联储加息。
本周， 美联储、英国央行和日本央行均将举行政策会议。全球投资者高度关注美联储周四（11月2日）将发布的利率决议。市场普遍预测美联储将按兵不动。不过，美联储主席鲍威尔对继续加息以及缩表的态度是否出现变化，仍是市场聚焦重点。
亚洲市场方面，日债收益率周一普遍上行，3年期和5年期收益率报0.192%和0.402%，分别走高1.6BP和2.2BPs，10年期日债收益率收于0.893%，上行2BPs。花旗集团表示，市场对日本央行提前退出超宽松货币政策的预期势必会持续，日本国债收益率将面临上行压力。
欧元区市场方面，当地时间上周五（10月27日），欧债收益率集体收跌，法国10年期国债收益率跌3.8BPs报3.448%，德国10年期国债收益率跌3BPs报2.828%，意大利10年期国债收益率跌6.6BPs报4.798%，西班牙10年期国债收益率跌4.4BPs报3.920%。
【资金面】
央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月30日以利率招标方式开展了6580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日8080亿元逆回购到期，因此单日净回笼1500亿元。
本周（10月30日至11月3日）央行公开市场将有28240亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期8080亿元、5930亿元、5000亿元、4240亿元、4990亿元。
资金面方面，隔夜品种上行6.9BPs报1.695%；7天期下行1.2BP报2.041%；14天期下行12.4BPs报2.364%；1个月期上行0.2BP报2.271%。银行间回购定盘利率多数持平，FR001涨3.0BPs报1.75%，FR007持平报2.5%，FR014持平报2.5%。
【机构观点】
华泰固收：明年政策取向预计偏积极，财政对经济和债市重要性提高。短期供给冲击难免，货币政策配合力度是关键。本轮中央财政发力缓解地方土地财政弱化压力，强化了基本面回升逻辑，提振明年经济预期，年底债市环境仍偏不利。存单提价反映银行流动性预期不稳和指标压力，10年国债达到2.65-2.75%目标位后，短期延续偏弱震荡。
国金证券：“准财政”发力有较大空间。2023年前10月，政金债净融资规模为4000亿元、明显低于2020-2022年同期的超两万亿元；同时，新增PSL仅在2月发行17亿元。依据过往经验，稳增长压力较大时，政策性开发性银行新增贷款明显增长，占当年新增贷款比例最高可超15%。2024年，在政金债与PSL的支持下，“准财政”或亦可加码放量。
中加基金：现阶段债市整体仍处于偏震荡的环境中，央行对流动性的呵护态度较10月中上旬更为积极，市场对四季度降准的预期抬升，政府债供给节奏也有望放缓，但考虑到外部的汇率压力及后续的国债增发安排，短期内资金面宽松幅度或有限；而从基本面角度看，财政及地产领域都有新动作，虽然政策力度尚不足以扭转市场预期，但交易行为的负反馈被打破，建议以波段思路看待市场，以保护产品流动性为主，适度参与交易。
（文章来源：新华财经）
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